На российском рынке мобильной связи появился новый лидер. На прошлой неделе компания "Вымпел-Коммуникации" (ТМ "Вымпелком") объявила о приобретении всех находящихся в обращении акций компании "Голден Телеком Инк" (ТМ "Голден Телеком"). Покупка 90,5% ее ценных бумаг обошлась "Вымпелкому" в 3,8 млрд долларов (по 105 долларов за акцию). Владельцы оставшихся акций смогут продать их до 26 февраля. Весь стопроцентный пакет "Голден Телекома" оценивается в 4,2 млрд долларов. Сделка масштабная: примерно столько же в Украине хотят выручить за самый дорогой объект приватизационной кампании-2008 — "Укртелеком". После слияния "Вымпелком" станет крупнейшим телекоммуникационным активом в СНГ. Капитализация холдинга составит более 40 млрд долларов, что позволит обогнать нынешнего лидера МТС (рыночная стоимость — около 33 млрд долларов).
Что русскому хорошо, то украинцу сомнительно
Стратегическая цель слияния — не достижение рекордной капитализации, а предоставление полного комплекса телекоммуникационных услуг. Объединенная компания станет крупнейшим интегрированным провайдером связи в СНГ (фиксированная, мобильная связь и передача данных). "Вымпелком" (бренд Beeline) является вторым по количеству абонентов мобильным оператором в России с долей рынка в 30%. А "Голден Телеком" — крупнейший частный оператор фиксированной связи в стране, который охватывает 17% трафика дальней связи (междугородной и международной) и около 15% рынка широкополосного доступа в Интернете (ШПД). Динамика роста этой компании также впечатляет: с 2005 года она сумела нарастить базу абонентов ШПД почти в восемь раз.
В этой паре иерархия очевидна: главенствует "Вымпелком", а "Голден Телеком" призван усиливать его позиции. Между тем ситуация с украинскими дочерними компаниями не столь однозначна. Оператор мобильной связи Beeline (принадлежит "Украинским радиосистемам" (УРС), дочерней компании "Вымпелкома") остается самым маленьким GSM-оператором, и в ближайшее время расстановка сил вряд ли радикально изменится. Кроме того, хотя компании УРС и удалось выйти на позитивный денежный поток (EBITDA), она до сих пор остается убыточной. Зато украинский "Голден Телеком" — перспективный провайдер ШПД с сильными позициями в корпоративном сегменте. Согласно исследованию агентства iKS-Consulting, компания занимает пятую строчку в списке крупнейших операторов широкополосного доступа. Формат взаимодействия Beeline и "Голден Телекома" остается одной из главных интриг украинского рынка связи с декабря прошлого года, когда начались переговоры о слиянии материнских компаний.
4:1 в пользу желто-черных
"Сейчас совместно с представителями компании "Голден Телеком" мы обсуждаем вопросы синергии — те составляющие бизнеса, которые могут быть усилены благодаря объединению компаний. Окончательное решение по выбору модели сотрудничества в различных секторах рынка будет принято только после завершения сделки", — сообщила руководитель службы по связям с общественностью ЗАО "УРС" Ирина Леличенко.
Однако при анализе возможных выгод для обеих компаний выясняется, что от грядущего слияния в Украине больше выигрывает Beeline. "Голден Телеком" имеет небольшое мобильное подразделение (42 тыс. абонентов), которое при слиянии целесообразно передать Beeline. Кроме того, как оператор дальнего трафика не только в Украине, но и в странах СНГ она может предоставить сниженные цены на международные звонки для абонентов Beeline, что предоставит этому оператору весомое конкурентное преимущество. И еще одно: "Голден Телеком" обладает частотным номерным ресурсом, дефицит которого испытывает УРС. Наконец, эта компания владеет лицензией на предоставление скоростного доступа в Интернет в стандарте WiMax (диапазон 2,3 ГГц). Пока Национальная комиссия регулирования связи (НКРС) тянет волынку с продажей UMTS-лицензий и конверсией радиочастот, Beeline может развивать перспективный сегмент WiMax связи и решить таким образом вопрос с услугой быстрой и дешевой передачи данных. Однако, как сообщили менеджеры УРС, они все равно не намерены отказываться от получения UMTS-лицензии.
Получит свои бонусы в Украине и "Голден Телеком". По словам аналитика агентства iKS-Consulting Мыколы Олиярника, этот оператор может воспользоваться абонентской базой Beeline (около двух миллионов абонентов). Учитывая, что "Голден Телеком" как раз выходит в розничный сегмент, такое количество потенциальных пользователей будет весьма кстати. Кроме того, объединение с Beeline принесет компании инвестиции, в которых она остро нуждается.
