 |
В минувшем году некоторые телекоммуникационные компании встретили кризис на укрепленных позициях. Осенью 2008 года компания "ВымпелКом" приобрела "Евросеть" и "Голден Телеком", а казанский оператор проводной связи "Телесет Нетворкс" - "Симбирские Телекоммуникационные Системы" (Ульяновск). Таким образом, казанская компания за пару лет шагнула не только за пределы столицы, но и республики, составив конкуренцию ОАО "Таттелеком".
Александр Юртаев, начальник аналитического управления Аппарата Кабинета министра РТ:
- Слияние/поглощение назвать "спасением" в кризисный период было бы неправильно. Этот процесс подразумевает подавление мелких игроков более сильными и крупными. В то время как появление новых форм бизнеса, реорганизация предприятий – это лишь атрибутивные свойства экономики. Тем более нелепо давать оценку: "хорошо-плохо".
Анатолий Курунин, начальник отдела экономики министерства информатизации и связи РТ:
- Делать прогнозы о том, к чему приведут происходящие сейчас реорганизации предприятий отрасли, было бы неосмотрительно. Хотя теоретически, чем крупнее компания, тем больше шансов упрочнить свои позиции на рынке и пережить кризис. Естественно, у крупной компании больше и простора для финансовых манипуляций. Ньюансы и планы мы собираемся обсуждать на отраслевой коллегии в феврале.
Как правило, среди основных причин, заставляющих компанию совершить сделку по поглощению это:
* расширение ассортимента продукции;
* завоевание новых рынков или каналов сбыта;
* приобретение дополнительных активов для того, чтобы использовать преимущества от экономии за счет масштаба;
* приобретение новых технологий с целью дополнить или заменить используемую в данный момент технологию.
Виталий Карбовский, аналитик ИФК "Солид":
- В кризисный период эта мера (слияние и поглощение) в ряде случаев может быть достаточно эффективной. Но при этом под эффективностью следует понимать не эффективность в прямом смысле, а возможность избежать банкротства. Именно банкротство в большинстве случаев могло в четвертом квартале рассматриваться как альтернатива прошедшим поглощениям в финансовом сегменте.
Не от хорошей жизни в кризисные времена происходят и слияния. Только укрепление бизнеса, достигаемое за счет слияния, в такие времена может помочь удержаться на плаву и получить дополнительные преимущества над конкурентами. Именно с этой точки зрения следует рассматривать успешность данной процедуры. Большинство поглощенных финансовых компаний имели негативные перспективы дальнейшего существования, и поглощение для них являлось единственной возможностью для дальнейшего существования. Насколько рискованными являются эти приобретения для покупателей, определить пока достаточно сложно.
В середине января 2008 года акционеры компании "МегаФон" одобрили реорганизацию (слияние) оператора в форме присоединения дочерних компаний. Этот вопрос рассматривался с 2003 года, но в разное время откладывался. Предполагается, что процесс объединения займет шесть месяцев, после чего компания сможет полноценно строить сети связи третьего поколения (3G) на территории всей страны, а также предоставлять услуги междугородной и международной связи.
Андрей Труфанов, аналитик компании "АТОН":
- Рынок слияний и поглощений в 2008 году сократился по разным оценкам на 60-70%. Уменьшился как размер самих сделок, так и количество участников, осуществляющих сделки. С одной стороны, кризис дает возможность более крупным игрокам консолидировать в составе своих холдингов новые активы. Сильная ценовая просадка является катализатором поглощений.
С другой, проблемы на долговом рынке и завышенные ставки по кредитам сдерживают игроков от приобретений. Инициация сделок по слиянию может быть связана с желанием компаний диверсифицировать бизнес и занять ниши, смежные с основной операционной деятельностью. Говоря о секторе телекомов, можно выделить накопившие достаточный для новых приобретений запас наличности на балансе компаний "Мегафон" и Комстар.
Еще одним фактором, указывающим на возможную консолидацию в секторе, стало появление в организационной структуре Мегафона должности директора по слияниям и поглощениям. Таким образом, кризис скорректировал планы игроков по новым сделкам, но не стал временем остановки тенденций по слияниям и поглощениям в секторе.
