 |
— Каковы основные факторы, повлиявшие на финансовые результаты 2008 года?
— Год был достаточно "неровным": восемь месяцев мы жили в одних экономических реалиях — в ситуации роста, четыре месяца — в других, когда на всех рынках нашего присутствия начало сказываться влияние кризиса. На наших телекоммуникационных "дочках" он отразился в меньшей степени, компании "Система-Галс" и ритейл-проекты пострадали больше других, но в целом в рублевом эквиваленте мы смогли обеспечить рост основных финансовых показателей и в непростом четвертом квартале. Если говорить о долларовых показателях, то здесь кроме всего прочего против нас играли курсовые разницы, поэтому мы зафиксировали некоторое снижение показателей.
— Будет ли как-то пересмотрена стратегия 5X5 > 25, утвержденная советом директоров в докризисный период?
— Нет, не будет. Мы надеемся за счет активного управления портфелем достичь заявленного в стратегии возврата на вложенный капитал в течение пяти лет.
— Каковы основные приоритеты АФК в нынешнем году?
— Мы намерены поддерживать темпы роста и увеличивать долю рынка на ключевых для себя направлениях. Также крайне важной задачей является эффективное управление долгом. Мы продолжаем курс на сокращение издержек: в четвертом квартале 2008 года, к примеру, мы сократили CAPEX и OPEX на 700 млн долл. по каждому показателю. Развитие башТЭКа — еще одна новая и очень важная задача. Мы продолжим оптимизировать структуру нашего портфеля. Ключевые вопросы, которые необходимо решить в рамках этой задачи, — сделка по объединению "Комстара" и МТС (в случае если решение об этом будет принято) и судьба нашего пакета в "Связьинвесте".
— Какой может быть структура сделки по объединению "Комстара" и МТС?
— Сейчас нет однозначного решения о том, насколько целесообразно такое объединение для всех потенциальных участников. Соответственно, преждевременно говорить и о структуре сделки. Я могу только сказать, что принятие такого решения — вопрос нескольких недель и тогда мы (вместе с МТС и "Комстаром") или объявим, что отказываемся от идеи, или подробно расскажем, как будет проходить объединение двух активов.
— Как вы можете прокомментировать информацию о том, что Ernst & Young оценил ваш пакет в "Связьинвесте", и каково ваше мнение относительно самой этой оценки?
— У нас нет официальных документов с описанием методики оценки, как нет, собственно, и самой суммы. Если верить публикациям в прессе, что пакет был оценен в 23 млрд руб., я бы сказал, что эта цифра намного ниже нашего представления о справедливой цене. Хотя, опять-таки из публикаций прессы, можно сделать вывод, что существует достаточно широкий "коридор" оценки. Я могу однозначно сказать только то, что нас не устраивает нынешняя ситуация — у нас есть понимание и большой опыт, как сделать "Связьинвест" намного более эффективным, но нет возможности в достаточной мере влиять на управление компанией. Соответственно, мы хотим или получить контроль в компании, или полностью выйти из актива.
— В апреле ВТБ приобрел 19,5% пакет акций "Системы-Галс" и получил кол-опцион на выкуп еще 31,5% акций. Допускаете ли вы, что в будущем пустите партнеров еще в какие-то дочерние компании?
— У нас есть два ключевых направления, которые мы однозначно хотим развивать самостоятельно, — предприятия башкирского ТЭКа и энергетики и сотовая связь, которая представлена компанией МТС. Эти активы в рамках сегодняшней стратегии сами способны обеспечить настолько агрессивное развитие, насколько это требуется, и мы не видим необходимости привлекать в них партнеров. Что касается остальных "дочек", здесь возможны различные сценарии партнерства. Об одном потенциальном партнерстве вы знаете — это обсуждаемое приобретение российским государством доли в индийском операторе Sistema TeleServices. У нас есть еще несколько интересных предложений, которые сейчас обсуждаются. Все наши "дочки" способны эффективно развиваться и самостоятельно — привлечение партнеров может дать возможность ускорения развития.
— Вы готовы полностью выйти из капитала "Системы-Галс"?
— Нет.
— Аналитики видят проблемы и еще в одной вашей "дочке" — "Ситрониксе"...
— За 2008 год "Ситроникс" проделал большую работу и достиг результатов, которые мы оцениваем вполне позитивно. Возможно, предполагаемые сроки выхода компании на прибыльность могут отодвинуться из-за кризиса, но мы не считаем "Ситроникс" проблемной компанией. "Ситроникс" переломил негативный тренд, показывает рост выручки и вышел на положительную рентабельность по итогам года.
— Есть мнение, что "Ситрониксу" следует избавиться от большинства бизнес-направлений и сфокусироваться на сегменте телекоммуникационных решений, то есть, по сути, стать сервисной компанией МТС...
— Подобные варианты развития этого актива мы не рассматриваем.
— А какова сейчас ситуация с проектом по строительству нового микроэлектронного производства с топологическим размером 45—65 нанометров?
— Это достаточно масштабный проект, требующий серьезных инвестиций как от нас, так и от нашего партнера — государства. Сейчас мы анализируем, что происходит на мировом рынке микроэлектроники. В апреле государство приняло решение о переносе реализации этого проекта на 2010—2012 годы.
— Исходя из того, что вы ставите перед собой задачу по снижению долговой нагрузки, — можно ли сделать вывод, что вы пока не готовы входить в новые сделки по поглощению подешевевших из-за кризиса активов?
— В условиях кризиса, когда деньги стоят дорого, одним из наиболее привлекательных способов является поглощение путем обмена акциями. К примеру, и у МТС, и "Комстар-ОТС" есть казначейские акции — эти акции могут быть направлены на приобретение активов.
— Две недели назад "Систему" покинул первый вице-президент Виталий Савельев, курировавший телекоммуникационное направление. Известны ли уже кандидатуры на его замену?
— У нас сейчас есть две свободные топ-менеджерские позиции. После покупки башкирских активов мы создали новую бизнес-единицу "ТЭК и нефтехимия". Обсуждаются кандидаты и на место г-на Савельева. Я думаю, что обе вакансии будут заполнены в самом ближайшем будущем. Могу только сказать, что это будут люди не из "Системы".
— Как может измениться позиция АФК, если в этом году мы столкнемся с еще более сильной девальвацией рубля, например более 50 рублей за доллар?
— Мы просчитали разные сценарии развития корпорации в различных макроэкономических условиях, в том числе и такой, который предусматривает курс доллара на уровне более 50 руб. Сейчас очень сложно прогнозировать, как будет развиваться экономическая ситуация. Единственный доступный сценарий — надеяться на лучшее и готовиться к худшему.
— Ряд топ-менеджеров телекоммуникационных компаний в последнее время высказывали мнение, что ситуация с потребительским спросом в сегменте зафиксировалась на одном уровне и спрос какое-то время не падал, как это было ранее.
— У нас есть понимание о том, как в последнее время менялся уровень спроса на услуги МТС и "Комстара", но так как обе они публичные компании, я не могу озвучить эти цифры. Могу сказать, что мы зафиксировали изменение тренда в положительную сторону по отношению к той ситуации, которую мы видели в начале года.
— То есть "свет в конце туннеля" уже виден?
— Да, по сути, и туннеля-то никакого не было — есть снижение темпов роста. Мы были бы рады, если бы нам удалось вернуться к тем темпам, которые были ранее, — чтобы бизнес рос на 30% каждый год в долларовом исчислении, и я думаю, что рано или поздно мы к ним вернемся.
