 |
О сокращении инвестпрограммы "Волгателекома" вчера на годовом собрании акционеров сообщил генеральный директор компании Владимир Рыбакин. Объем финансирования инвестиционной программы в 2009 году должен был составить 3,8 млрд руб., но бизнес-план скорректирован до 1,35 млрд руб. "Сейчас мы сосредоточимся на эффективных проектах со сроками окупаемости полтора-два года. В основном направим средства на развитие широкополосного доступа в интернет (ШПД) и строительство оптоволоконных сетей", — пояснил господин Рыбакин. Кроме того, инвестиции пойдут на доведение участия "Волгателекома" до 100% в ЗАО "Оренбург GSM" (49% акций ЗАО владеет мобильный оператор СМАРТС. — „Ъ"). "Вопрос с присоединением "Оренбург GSM" будет решен до конца 2009 года, сейчас весь вопрос в цене, о которой мы пока договариваемся", — уточнил Владимир Рыбакин.
По итогам 2008 года доходы "Волгателекома" от новых услуг, к которым относятся ШПД и мобильная связь, составили 18,7% (4,9 млрд руб.) общего объема выручки, продемонстрировав к 2007 году 158% темпов роста. Аналитик ИБ "Траст" Татьяна Днепровская прогнозирует, что в 2009 году темпы замедлятся, но незначительно — не более чем на 15%. "ШПД и сотовая связь — основные драйверы денежных потоков "Волгателекома". Именно они, а не регулируемые тарифы на фиксированную связь обеспечат значительный рост доходов оператора и теперь", — поясняет аналитик по телекоммуникациям ИБ "КИТ-Финанс" Даниил Затологин. Эксперты считают, что благоприятное кредитное качество "Волгателекома" (по данным "Траста", соотношение долга к EBITDA — на уровне 1,23; краткосрочная долговая нагрузка — 46% общей задолженности, или 6,5 млрд руб. по итогам первого квартала) позволяет оператору сейчас привлечь дополнительные ресурсы (вчера "Волгателеком" объявил очередной конкурс на открытие невозобновляемой кредитной линии объемом 1,8 млрд руб. — „Ъ").
Кроме "Волгателекома" инвестиции в развитие сокращают в 2009 году все входящие в "Связьинвест" компании. Как сообщил вчера генеральный директор холдинга Евгений Юрченко, общий объем инвестиций "Связьинвеста" в этом году снижен почти на 70% — с ранее запланированных 70 млрд до 26 млрд руб. По словам господина Юрченко, в прежние годы компании "Связьинвеста" "непродуманно" финансировали свои инвестиционные программы, наращивая объем заимствований без учета валютных и процентных рисков (только "Волгателеком" потратил в прошлом году на развитие 6,06 млрд руб. — „Ъ"). В результате это стало одной из причин сокращения рыночной стоимости компании. Так, капитализация "Волгателекома" 1 января 2008 года на РТС, составлявшая $1,78 млрд, к 1 января 2009 года уменьшилась в девять раз до $174 млн (в начале июня капитализация составляла уже $396 млн. — „Ъ").
Аналитики объясняют, что "Связьинвест" поменял отношение к инвестициям в развитие в преддверии собственной реорганизации. "Если раньше вложения носили творческий характер, то теперь операторы тратятся только на то, что приносит отдачу", — говорит Даниил Затологин. "После присоединения межрегиональных компаний связи "Связьинвеста" к "Ростелекому" будет запущена консолидированная инвестиционная программа, учитывающая интересы всех операторов и перераспределяющая ресурсы активов. Поэтому сейчас масштабные инвестиционные программы каждого из межрегиональных обществ нерациональны не только с экономической, но и с корпоративной точки зрения", — резюмирует независимый аналитик по корпоративному управлению Семен Бирг.
